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2月资产管理信托整体承压明显 春节长假等季节性因素影响市场

来源:蓝琛资讯网   作者:探索   时间:2024-03-28 23:08:32

  2月,月资压明资产管理信托市场整体遇冷下挫,产管场与历年情况相似,理信血泣录市场受春节长假等季节性因素影响明显。托整体承具体来看,显春性因响市固定收益型产品成立规模占比大增,节长假等季节占比达64.24%,素影主力地位进一步巩固。月资压明

  市场整体承压

  用益信托公布数据显示,产管场2月共计发行资产管理信托产品1474款,理信环比减少1026款,托整体承降幅为41.04%;发行规模637.38亿元,显春性因响市环比减少381.42亿元,节长假等季节降幅为37.44%。素影用益信托研究员喻智表示,月资压明从发行情况来看,与历年情况相似,受春节长假等季节性因素影响,血泣录2月资产管理信托产品的产品投放出现明显下滑。

  成立端,上月共计成立资产管理信托产品1756款,环比减少684款,降幅为28.03%,成立规模为490.61亿元,环比减少197.46亿元,降幅为28.70%。2月春节长假来临,工作日的减少,资产管理信托的资金募集受到极大的影响,且长假导致信托公司在工作安排方面有较大调整,资产管理信托产品相对集中在节前结束募集,但因募集时间有限规模不高,节后归来资产管理信托市场表现相对平淡,资金募集恢复有一定的滞后。

  具体来看,2月融资类产品规模占比稳中有升,融资类产品成立规模224.42亿元,环比减少27.83%;投资类产品成立规模248.34亿元,环比减少34.03%。从规模占比来看,融资类产品规模占比45.74%,环比增加0.55个百分点;投资类产品规模占比50.62%,环比减少4.09个百分点。

  同期,固定收益型产品成立规模占比大增,固定收益型产品成立规模315.16亿元,环比减少20.80%;浮动收益型产品成立规模172.35亿元,环比减少39.89%。从规模占比来看,固定收益型产品规模占比64.24%,环比增加6.41个百分点;浮动收益型产品规模占比35.13%,环比减少6.54个百分点。

  对于2月市场整体表现情况,喻智解释道,2月资产管理信托产品发行及成立市场均有明显回调,主要受季节性因素的影响。非标类信托产品和标品类成立数量及规模环比均有明显下行。

  标品、非标皆下滑

  具体来看,标品类产品资金募集规模大幅下滑,成立数量为774款,环比下滑34.74%;成立规模为170.16亿元,环比减少39.60%。发行数量为674款,环比减少46.29%;发行规模为195.77亿元,环比减少43.04%。同期,TOF产品成立数量和成立规模下滑,2月TOF结构的标品类信托产品成立数量235款,环比减少39.12%;成立规模77.57亿元,环比减少24.49%。

  与标品信托整体下滑相反,在标品类信托产品中,债券投资类产品成立规模占比继续上行。对此喻智解释道,一方面,信托公司的投研能力有限,在债券投资类产品有相对优势,权益类产品投放相对较少;另一方面,2024年开年以来债市持续火热,而权益市场在春节前整体持续探底,导致信托资金转向债市,投资收益更加稳健,现有的信托投资者群体更加偏爱。

  数据显示,固收类产品成立数量占比上升。2月固收类标品信托产品成立规模166.00亿元,环比减少39.19%;混合类产品成立规模3.87亿元,环比减少31.07%;权益类产品成立规模0.30亿元,环比减少90.51%。固收类产品成立数量728款,环比减少32.03%,数量占比为94.06%,环比增加3.75个百分点;混合类产品数量占比3.36%,环比减少1.11个百分点;权益类产品数量占比2.58%,环比减少2.64个百分点。

  从标品投资策略来看,2月债券策略产品的数量占比86.18%,环比增加5.15个百分点;组合基金策略产品数量占比9.04%,环比减少2.25个百分点;股票策略产品的数量占比1.68%,环比减少1.69个百分点。

  另一边,与标品类产品表现相似,2月非标类信托产品成立数量及规模继续下滑,非标类产品成立数量为982款,环比减少21.69%;成立规模为320.45亿元,环比减少21.14%。

  对此喻智表示,受季节性因素影响,2月信托公司资金募集时间缩短,非标类信托产品的成立数量及规模有较大幅度的下滑。

  收益率方面,非标信托产品的平均预期收益率继续下行。2月非标信托产品的平均预期收益率为6.38%,环比减少0.01个百分点;产品的平均期限1.67年,环比延长0.02年。喻智对此解释道,非标信托产品的平均预期收益率下行,与央行释放宽松信号,降息降准接连落地,以及房地产和城投市场等实体企业的融资成本持续下行相关。

  基础产业类产品优势明显

  具体到非标各资金流向领域来看,2月金融类信托产品的平均预期收益率为5.68%,环比减少0.12个百分点;房地产类信托产品的平均预期收益率为6.61%,环比减少0.25个百分点;工商企业类信托产品的平均预期收益率为5.75%,环比减少0.18个百分点;基础产业类信托产品的平均预期收益率为6.44%,与上月持平。

  从资金规模来看,非标业务中,投向工商企业和基础产业领域的信托资金规模明显减少,投向金融及房地产领域的信托资金规模大幅增加。2月房地产类信托产品的成立规模为18.15亿元,环比增加2.88倍;基础产业信托成立规模230.45亿元,环比减少30.92%;投向金融领域的产品成立规模46.75亿元,环比增加65.59%;工商企业类信托成立规模25.09亿元,环比减少36.96%。

  截至上月末,金融类和房地产类信托产品成立规模占比明显上升。据公开资料不完全统计,2月房地产类信托规模占比5.66%,环比增加4.51个百分点;基础产业类信托规模占比71.92%,环比减少10.19个百分点;金融类信托规模占比为14.59%,环比增加7.64个百分点;工商企业类信托规模占比7.83%,环比减少1.97个百分点。

  对此,喻智表示,从规模占比来看,信托公司对基础产业类信托产品的依赖程度较高,创新业务的规模小、对业绩支撑不足,短期内信托公司的业务仍需要依靠基础产业类信托。但随着一揽子化债的持续推进,地方政府及城投平台的融资方式转向,对信托资金的需求下滑;而在城投债方面,随着各类金融机构对城投债的追捧,城投债发行利率整体走低,优质底层资产日益稀缺。

  从整体产品运行情况来看,2月共有11家信托公司清算兑付94款资产管理信托产品,兑付金额125.49亿元,平均实际年化收益率为5.06%。上月共有信托违约产品6款,涉及金额76.05亿元,信托违约项目主要集中在基础产业和房地产两大领域。

(文章来源:中国网财经)

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