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分析称舍得酒业产品难卖和存货激增已是既成事实,6月份曾遭遇股价崩盘

来源:蓝琛资讯网   作者:休闲   时间:2024-03-28 23:38:47
财联社7月1日讯(编辑 俞琪)白酒价格倒挂潮搅动着酒水市场,分析份多家白酒品牌近期集体出现销售价不及出厂价的称舍存货成事情况。据悉,得酒秦时:给了新手礼包系统就没了在刚过去的业产已既电商6.18大促中,泸州老窖、品难贵州习酒、卖和舍得、激增今世缘等旗下核心产品的实月促销售价均低于产品零售价格。同时,遭遇第八代五粮液、崩盘国窖1573、分析份青花郎酒等高端白酒产品纷纷跌破千元。称舍存货成事

  对此,得酒业内人士表示,业产已既最近的品难名酒价格可以说已跌出“新低”。并且,此番降价甚至倒挂售卖实际非因近日电商促销触发,而是白酒行业今年上半年来的常态。中国酒业协会日前发布《2023中国白酒市场中期研究报告》指出,秦时:给了新手礼包系统就没了今年春节以来白酒企业渠道动销缓慢,受此影响白酒均有不同程度的价格下降甚至倒挂。显然,当前白酒市场库存挤压、价格倒挂、消费下降、预期转弱等多重难题已十分严峻。

  ▌超八成酒企面临价格倒挂 中端白酒陷重灾区 茅台成唯一赢家

  协会报告指出,当前数据基本印证今年春节后的白酒动销未达预期的判断。据财联社记者近日采访经销商了解,多家酒商表示最近的销售不太行,甚至赶不上去年同期的情况。白酒企业争相去库存下,行业分析师估计,可能超过八成酒企都面临着价格倒挂。

  国联证券4月19日研报显示,白酒行业呈现“一超多强”的竞争格局,贵州茅台独占鳌头,五粮液、洋河股份、泸州老窖等龙头企业紧随其后。高端白酒行业清晰,飞天茅台(茅台)、普五(五粮液)、国窖1573(泸州老窖)三分天下,茅台占据了将近一半市场。在次高端白酒市场,西南证券研报梳理,习酒、剑南春、洋河股份、青花汾酒(山西汾酒)、今世缘、水井坊、郎酒、舍得酒业、古井贡酒、口子窖、酒鬼酒等众多产品力或渠道力较强的品牌竞相涌入。

  值得一提的是,据业内统计数据和分析指出,在中高端白酒中,目前除了茅台外,头部名酒企业集体陷入库存压力带来的价格倒挂漩涡,且相比于高端白酒,中端酒企的压力更大。

  据悉,在此番价格倒挂潮中,国窖1573“6·18”期间单瓶装折后价格为1109元/瓶,相较于官方建议零售价格降低了26%。第八代五粮液线上平台最低卖到859元/瓶。次高端品牌中,习酒窖藏1988线上平台最低到手价跌破600元。古井贡酒52度500ml装年份原浆古20终端市场最低售价较零售价已接近腰斩。此外,舍得、剑南春、汾酒等多个品牌也无一幸免。

  (数据来源:中国消费者报;资料来源: 阿尔法工场研究院2023.6.27公众号文章《看到中免的样子,我似乎看到了白酒的未来》)

  这背后主要源于这些头部企业库存不同程度的升高。据相关报道的统计数据,春节后一个月,300-800价位终端出货额增长最慢。目前中端白酒库存周转天数大多增加一个月以上,舍得增加56天,古井贡酒增加了45天。其中,舍得酒业今年6月就曾因市场传闻称公司渠道销售不力、回款变慢而下调今年经营目标遭遇股价崩盘。对此有分析称,虽然舍得当前是否的确面临巨大的回款压力还不能确定,但产品难卖和存货激增已是既成事实。截至周五收盘,舍得酒业股价较2021年创下的历史最高点累计最大跌幅已腰斩。

  卖不动和高库存的困境自然也会给业绩造成影响。数据显示,300-1000价位的中端白酒品牌中,多家出现了业绩增速下降的问题。其中水井坊今年Q1营收和净利分别同比下降40%和56%。酒鬼酒营收净利均下降超四成。此外,舍得营收增速从去年同期的83%下降到7%。

  这当中,酒鬼酒作为此前备受市场热议的白马股,曾在3年多时间内创造17.7倍的惊人回报率,去年一季度实现历史最优单季业绩。然而好景不长,此后公司业绩开始恶化,其试图打造的高端产品内参酒(零售建议价1499元/瓶)最低成交价曾跌至780元/瓶左右。同时,酒鬼酒股价亦是一路狂泻,较2021年最高点迄今累计最大跌幅高达68.7%,高位蒸发市值达600亿元以上。此外,水井坊近日也坦言,次高端白酒竞争加剧,公司面临越来越严重的消费者争抢战,其股价较历史高点迄今累计最大跌幅超六成。

  不过,上述这一切似乎都与茅台无关。据媒体日前报道,飞天茅台在京东等平台显示断货,供不应求使该款产品的市场零售均价仍高达3105元。而同期茅台库存周转天数仅增加了10天,营收增速基本与去年同期持平。

  ▌白酒库存难题何时能解成焦点 “老大哥”迟迟不提价才是行业最大风险?

  展望后市,对于今年白酒消费走势,业内人士认为,行业出现价格倒挂后,无论厂家、经销商、二批商或者终端皆有相应的刺激消费措施,从长远来看,对整个中国白酒还是利好的。中泰证券在研报中指出,后续在白酒消费旺季带动下,以低库存高姿态进入旺季的品牌有望先享红利,高端酒或将延续稳健增长。开源证券预计,2023年中秋可将渠道库存去化到自然状态。

  不过,有业内人士分析,高库存下的“价格倒挂”实则并不是白酒市场在长期发展中的最大风险,白酒最大潜在的风险可能主要还是茅台迟迟不提价。近年来,市场对于茅台提价的呼声从未间断。

  该业内人士具体分析指出,在众多白酒中茅台开瓶率最低,源于很多茅台被用来收藏或是为单纯的投机炒作。以茅台历史出厂价和市场价的数据来看,这中间的差价在2000年到2021年从15元一路涨至2131元。然而,如果后期价格一旦涨不动甚至市场出现“供过于求”的状态,就有可能出现库存反噬的风险。

  此外,茅台不涨价对于其他白酒也有一定影响。据证券之星分析文章表示,白酒的溢价能力主要取决于品牌知名度。而以茅台的品牌影响力,如果坚持不提价,其余白酒的涨价潮可能相当于将自己推向火坑。一方面,若茅台相对价格便宜,消费者大概率将不会考虑二三线白酒。另一方面,除非五粮液和老窖的品牌认知度能够大幅提升,否则很难涨价。而白酒行业过去几年销量萎缩,市场份额不断向高端白酒集中,真正的关键其实在价格。

  贵州茅台董事长丁雄军日前在股东大会上表示,“茅台提价是管理层每天都在追求的。但何时提价、如何提价,需要智慧。”市场人士认为,茅台现在不提价或正可能是为给竞争对手施加更大的压力——因为对手一旦撑不住涨价,客户很有可能就投奔茅台了。

责任编辑:梁斌 SF055

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